招牌基金－違約率低 長線績效佳
工商時報【陳欣文】
摩根環球高收益債券基金第2季以來上漲2.22％，在25檔環球高收益債基金中高居第三，且3、5年長期報酬率都在前四分之一，績效表現相當突出。此外，目前摩根環球高收益債券基金提供美元、澳幣、歐元3種投資幣別選擇，更能滿足客戶多幣別資產配置需求。
雖然高收益債自去年第4季起面臨較大的資金調節，今年以來累積流入金額也僅達15.29億美元，遠落後新興市場債的205億與投資級企業債券的291億美元，但JPMorgan全球高收益債與美國高收益債指數今年以來持續走高，更在4月底聯袂創下歷史新高價。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克（Robert Cook）表示，市場風險偏好回升之際，與景氣走勢亦步亦趨的高收益債也表現亮眼，今年以來，MSCI全球高收益債券指數上漲3.6％。庫克分析，全球高收益債與美股相關係數高達6成，與公債殖利率則為負數，眼見全球景氣改善可期，公債在殖利率走升、價格走跌下，實在無利可圖，反觀高收益債得利於經濟復甦，使違約率維持低檔而有不錯表現。
雖高收益債券波動度不低，但較股票穩定。庫克說明，同樣參與美國經濟成長，JPMorgan高收益債券指數受惠固定票息收益，3年年化波動度6.84％，遠低於美國S&P500指數年化波動度15.21％。
庫克指出，景氣回春下，高收益債可望隨利差收歛及資金行情持續走俏，長期來看，高收益債總報酬中約9成來自固定的配息收益，益加凸顯資金長線佈局優勢。
51 5 2013
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